Neste mês, realizamos o Call Trimestral do BC Fund, que está disponível no site do fundo. Durante o evento, abordamos principalmente a consolidação do fundo com o portfólio majoritariamente em ativos Triple A e a expressiva redução das obrigações do Fundo, Impulsionando o resultado mensal da carteira. Além disso, discutimos temas como o mercado corporativo em São Paulo e no Rio de Janeiro, e os esforços planejados para o último trimestre. Em novembro de 2024, o BC Fund distribuiu R$ 0,50 por cota aos seus investidores, correspondendo a um dividend yield anual de 13,8%, considerando a cota de fechamento de outubro de 2024. Em linha com o mês anterior, continuamos percebendo uma melhora no fluxo de visitas nas áreas vagas do nosso portfólio, que já resulta em novas locações no EZ Towers, Eldorado e Diamond Tower. Além do potencial de redução da vacância para 12,5% considerando a negociação de novos contratos já em andamento, considerando os ativos totalmente locados, como Diamond Tower, CEO Office e Senado, e outros com ocupação superior a 90%, como o Eldorado. Anunciamos também que o Edifício EZ Towers na cidade de São Paulo foi certificado com a Certificação Guiaderodas Ouro, pela consistência e longevidade no cumprimento das metas de acessibilidade, destacando-se como um local que não apenas atingiu como vem mantendo elevados padrões de acessibilidade ao longo do tempo e operações. Destacamos que as novas locações do portfólio passam por uma rigorosa análise de crédito dos potenciais inquilinos, o que proporciona maior previsibilidade de receita para a carteira, que atualmente conta com uma adimplência de 100%.
Nos meses de maio e novembro de 2023, realizamos a reavaliação do portfólio, que impacta o valor patrimonial por cota. Em abril e maio de 2024, após a amortização do CENESP e a reciclagem do portfólio, observamos as mais recentes variações no valor patrimonial da cota do fundo. Devido ao processo de auditoria das demonstrações financeiras anuais do Fundo, este relatório não inclui as informações financeiras do mês imediatamente anterior (novembro/2024).
Curva de Amortização
Em relação as obrigações existentes, os valores em aberto correspondem as aquisições dos ativos Diamond Tower e Torre Almirante. Historicamente, a dívida relacionada à obrigação de 2025 tem sido rolada, demonstrando uma maior tranquilidade frente a necessidade de liquidez de curto prazo. Esse processo de rolagem reflete uma gestão financeira estratégica, onde a dívida é mantida como um recurso viável sem pressionar a liquidez do fundo. A cada rolagem, o spread tem melhorado expressivamente, evidenciando condições de mercado mais vantajosas. Inicialmente contratada a CDI + 3,50%, a taxa foi reduzida para CDI + 2,09%, sinalizando tanto uma economia nos custos de financiamento quanto uma melhora na percepção de crédito do fundo. Essa estratégia permite que o fundo mantenha sua estrutura de capital otimizada, sem a pressão de amortizações imediatas, e direciona os recursos disponíveis para novas oportunidades de investimento ou distribuições aos cotistas, maximizando o valor para investidores.
Vacância
A vacância financeira do portfólio, em outubro de 2024, representava 13,0%, em termos de receita de locação potencial, e 15,8% sobre o total de ABL em m², inferior ao mês anterior dados os novos contratos nos ativos Diamond Tower, Torre Almirante e Eldorado. A vacância ao final de outubro de 2024 correspondia a 13.150 m² no Torre Almirante, 3.709 m² no EZ Towers, 2.051 m² no Diamond Tower, 1.015 m² no MV9 e 765 m² no Sucupira. Nos meses seguintes, 32,2% da carteira de contratos será reajustada pela inflação, enquanto que neste período 2,3% dos contratos estarão em processo de renovação.
