Resumo Relatório Gerencial PLCR11 11/2024

Em novembro, o portfólio do fundo performou em linha com o esperado, com ganhos adicionais oriundos do prêmio da operação de Colmeia, que contribuiu com R$0,01 por cota. Além disso, o fundo manteve a dinâmica ativa no mercado secundário, com ganhos de capital de R$34 mil, o que representa aproximadamente R$0,02 por cota. O fundo encerra o período com 83,46% alocados em CRIs/FIIs, 4,82% em LCIs e o restante em caixa. O modelo de monitoramento do portfólio tem sido um diferencial importante para navegarmos com segurança em um cenário de incertezas e anteciparmos potenciais riscos nos ativos investidos. A proximidade com as empresas e a análise detalhada dos casos nos permitem realizar avaliações precisas e ajustes rápidos, garantindo que o portfólio esteja sempre alinhado com a estratégia do fundo. Atualmente, 100% das operações estão adimplentes. Em outubro, o IPCA registrou uma variação de 0,56%. As projeções da ANBIMA para os meses de novembro e dezembro indicam variações de 0,33% e 0,65%, respectivamente. O acumulado nos últimos 12 meses alcançou 4,76%, com as expectativas de inflação ainda acima da meta estabelecida pelo Banco Central. Diante da expectativa de uma inflação persistentemente elevada e do cenário fiscal desafiador, a curva futura de juros apresentou uma abertura significativa, refletindo a crescente incerteza sobre a austeridade fiscal do governo. Esse movimento confirma a assertividade em priorizar ativos indexados ao CDI, se beneficiando de um cenário de juros elevados. Por outro lado, a expectativa de inflação mais alta tem impulsionado a rentabilidade da parcela do portfólio indexada ao IPCA. Atualmente, 55,48% do patrimônio líquido está alocado em ativos indexados ao IPCA, com spread médio marcado a mercado de IPCA+9,51% ao ano, o que representa 2,08% acima da NTN-B de referência. Além disso, 27,98% do patrimônio líquido está investido em CRIs/FIIs indexados ao CDI, com spread médio marcado a mercado de 2,54%, e 4,82% alocado em LCIs, com taxa média marcado a mercado de 95,18% do CDI. Em novembro, o fundo distribuiu R$0,80 por cota, o que corresponde a um DY (dividend yield), sobre a cota à mercado, de 1,02% ao mês (13,02% anualizado), o que representa 129,74% do CDI mensal. Quando comparado à cota patrimonial de novembro, o rendimento mensal foi de 0,88%, representando 11,15% ao ano e 111,98% do CDI mensal.