Em dezembro, a equipe de gestão adotou uma estratégia mais conservadora:
- Mantivemos aproximadamente 10% do patrimônio do fundo em ativos de alta liquidez (caixa).
- Nesse contexto, as movimentações do mês focaram em desinvestimentos pontuais nos segmentos de Shopping Centers, Lajes Corporativas e Home Builders. Esses ativos já haviam atingido o potencial de valorização inicialmente projetado ou apresentaram deterioração em seus fundamentos.
- Identificamos excelentes oportunidades de investimento em todos os segmentos de ativos de tijolo. Assim, o JSAF11 inicia 2025 preparado para aproveitar os descontos disponíveis no mercado secundário.
- Além disso, a parcela da carteira voltada à geração de renda será um componente essencial para o aumento da receita recorrente, especialmente em um cenário de juros e inflação elevados.
Em dezembro, o JSAF11 registrou um retorno consolidado (variação patrimonial + dividendos distribuídos) de -2,45%. No acumulado de 2024, o fundo apresentou um retorno consolidado negativo, em 5,4%, pela primeira vez desde seu IPO. Apesar disso, o JSAF11 manteve sua consistência relativa e, pelo terceiro ano consecutivo, superou a rentabilidade do principal índice do mercado de fundos imobiliários, o IFIX. Esse resultado reforça o compromisso da gestão em entregar desempenhos superiores, mesmo em cenários desafiadores. Anunciamos este mês a distribuição de rendimentos de R$ 0,091 por cota para os detentores das cotas JSAF11, pagos no décimo dia útil do mês subsequente. Esse rendimento corresponde a um yield mensal de 1,17% ao mês ou aproximadamente 14% anualizado, isento de imposto de renda, com base no valor de fechamento da cota no mercado secundário (R$7,78).
