Em outubro, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (IPCA), indicador oficial da inflação no país, fechou o mês com alta de 0,56%, uma aceleração pelo segundo período subsequente, frente ao registro de 0,44% em setembro. Com isso, a inflação acumulada nos últimos 12 meses é de 4,76%, superando o teto da meta de inflação do Banco Central. O aumento foi influenciado novamente pela alta nos preços da energia elétrica, que passou a vigorar bandeira vermelha patamar 2, e também pela maior alta de carnes nos últimos 4 anos. Este mês a distribuição de dividendos foi de R$0,75 por cota, refletindo a deflação ocorrida em agosto, conforme adiantado em nossas cartas anteriores, que afeta o acruo de correção monetária de nossas operações com 2 a 3 meses de deságio. Mantivemos R$0,09 de reserva para distribuição nos períodos subsequentes. A desvalorização, em alguns casos excedente, de cotas de fundos imobiliário no mercado secundário segue oferecendo uma excelente oportunidade para investidores que desejarem adquirir ou aumentar posição nos FIIs. No caso do IBCR11, os dividendos de 2024 anualizados sobre a cota de fechamento (R$55,33) oferecem um dividend yield de 18,5% a.a. ao cotista, fora o potencial ganho de capital.
Atualizações da Carteira
Seguem, de forma sintética, as movimentações realizadas na carteira durante o mês de outubro:
• Realizamos a venda do CRI Flor do Cais no preço de curva (HTM). Esse desinvestimento está alinhado com a estratégia da gestão de focar nas operações de originação e estruturação proprietária.
• Em linha com o ponto acima, integralizamos a primeira tranche do CRI Next, uma operação de término de obras em Serra – Espirito Santo, com taxa de IPCA +12,50% a.a. O Next é um empreendimento que já performa 67% de vendas e 52% de obras.
• Houve também a quitação do CRI Vértice. A incorporadora optou por realizar uma nova operação em mercado de capitais e pré-pagar o CRI vigente.
• Por fim, o outro investidor do CRI Pateo Boa Vista, que fará a integralização das tranches futuras para a conclusão do projeto, solicitou alguns ajustes na estrutura da operação. Com isso, nossas tranches de Pateo II e Pateo III passam para uma remuneração de IPCA+13,00% a.a. e IPCA+12,50% a.a., respectivamente, encerra as palavras da gestão.
