O IFIX apresentou uma queda de 2,11% em novembro de 2024. No cenário nacional, de acordo com o Boletim Focus de 13 de dezembro, as expectativas de mercado para o IPCA de 2024 apresentaram alta no mês (de 4,62% para 4,89%) e uma alta para o IGP-M (de 5,39% para 6,45%). A projeção da Taxa SELIC para 2025 teve uma alta para 14,00%. O IGMI-R, que mede a evolução dos preços de unidades residenciais, acelerou em outubro, com variação de 1,32%. No acumulado de 12 meses, encerrado em outubro, o índice apresentou variação positiva de 13,05%, patamar muito superior aos principais índices de inflação no país, como o IPCA (4,76%), IGP-M (5,59%) e INCC-M (5,72%).
No panorama do Maxi Renda, mais uma vez destacamos o elevado crescimento de cotistas na base do Fundo, com mais de 1,2 milhão de cotistas, o maior da indústria de FIIs no Brasil, na data base do presente relatório, segundo dados da B3. O Fundo visa a alocação de 80% do P.L em CRIs com bons nomes de crédito, com carregos atraentes e alto potencial de ganho de capital recorrente com o giro no mercado secundário, e até 20% do P.L em Permutas Financeiras, que possuem boa rentabilidade, com retornos da ordem de INCC + 13,00% a.a., além de operações de FII com características de CRIs, que por motivos diversos foram estruturados via FII, ou então posições mais táticas para gestão ativa no mercado secundário. No book de CRIs, foram integralizados R$ 113,82 milhões em novas operações. A equipe de gestão segue originando pipeline de CRIs e Permutas Financeiras, bem como vem buscando oportunidades de reciclagem de portfólio no mercado secundário, em ativos de relação risco-retorno bastante interessante. No book de Permutas Financeiras, foram realizados novos investimentos em montante de R$ 29,33 milhões. Por fim, no book de FIIs, não ocorreram movimentações relevantes no período. Os rendimentos auferidos segundo o regime de caixa foram de R$ 0,0975 por cota, totalizando R$ 42,63 milhões. Como destaque, no book de CRIs o resultado caixa foi de R$ 28,92 milhões, enquanto que, no book de FIIs, o resultado foi de R$ 15,54 milhões, beneficiado pelo rendimento pontuado no relatório anterior sobre o FII SPVJ11, o que ajudou a compensar um mês mais fraco no book de permutas, que não distribuíram resultado no mês, em linha com o fluxo de caixa esperado dos projetos no período.
Ainda, em virtude do regime de caixa seguido pelo Fundo e dos meses de inflação alta, o fundo possui hoje uma reserva acumulada de correção monetária da ordem de R$ 18,63 milhões (R$ 0,0426/cota). No regime de caixa, os rendimentos são distribuídos quando efetivamente transitados no caixa do Fundo, então pode haver um descasamento temporal entre os índices/taxas que remuneram os papéis e o efetivo pagamento, o qual compõe a base de distribuição do Fundo. Ademais, as permutas seguem um fluxo financeiro em que recebem grande parte do fluxo financeiro mais ao final da operação.
