O IFIX apresentou uma queda de 2,11% em novembro de 2024. No cenário nacional, de acordo com o Boletim Focus de 13 de dezembro, as expectativas de mercado para o IPCA de 2024 apresentaram alta no mês (de 4,62% para 4,89%) e uma alta para o IGP-M (de 5,39% para 6,45%). A projeção da Taxa SELIC para 2025 teve uma alta para 14,00%. O IGMI-R, que mede a evolução dos preços de unidades residenciais, acelerou em outubro, com variação de 1,32%. No acumulado de 12 meses, encerrado em outubro o índice apresentou variação positiva de 13,05%, patamar muito superior aos principais índices de inflação no país, como o IPCA (4,76%), IGP-M (5,59%) e INCC-M (5,72%). No book de CRI houve aquisição de um CRI e aumento de posição de um CRI já pertencente ao Fundo. Já no book de FII não houve movimentações. O Fundo segue sua estratégia de manter um portfólio composto de CRIs com boa qualidade, com foco em originação e estruturação próprias. Por este motivo, existem prêmio implícitos nas taxas dos papéis, que permitem que o Fundo consiga gerar ganho de capital em operações no mercado secundário. Cabe ressaltar que essa estratégia de ganho de capital tem como objetivo gerar retornos recorrentes e não pontuais, com a equipe de gestão sempre atenta a oportunidades de arbitrar movimentos de curvas de juros e spreads de crédito. Os rendimentos e ganhos de capital auferidos segundo o regime de caixa foram de R$ 0,78 por cota, totalizando R$ 7,00 milhões. No book de CRI os rendimentos recebidos pelo Fundo foram de R$ 7,08 milhões. O book de FII teve um resultado de R$ 0,28 milhão. O fundo possui hoje uma reserva acumulada de correção monetária da ordem de R$ 3,07 milhões (R$ 0,35 por cota).
A atuação do time de gestão no mercado secundário continuou ativa, seletiva e com foco na busca de boas oportunidades de compra e venda. Houve a aquisição no mercado primário de um CRI descritos abaixo, além do aumento de posição de R$ 17 milhões no CRI GPA I (23F2426912). Adicionalmente, o time de gestão permanece realizando um acompanhamento próximo de cada empresa do atual portfólio investido e suas respectivas diretorias financeiras, para acompanhamento de suas saúdes financeiras, de forma a estarem preparados para agirem antecipadamente em casos de maior atenção e/ou deterioração. Abaixo evidenciam-se os comentários do gestor a respeito do novo ativo de crédito imobiliário adquirido no mês de novembro:
CRI Tenda PS 2 (24K1682338) – R$ 8,9 milhões, CDI + 2,70% a.a.: A operação é de risco Construtora Tenda, com garantia da carteira pró soluto da mesma. Além disso, a carteira conta com um fundo de inadimplência de R$ 15,43 milhões e fundo de despesa. A razão de garantia da carteira é de 165%. O grupo possui rating A- (em escala local) pela S&P Ratings.
